节后，产地煤矿开工整体恢复正常，供给有所增加。上周，由于下游需求持续疲软，大部分煤矿降价销售；但销售情况依旧不佳，产地拉运以长协为主，市场煤需求较少，站台贸易商采购不积极。本周开始，随着港口询货问价增多，报价较昨日小幅提升，下游询货问价增多，促使煤价止跌企稳，部分煤种小幅上调。后续需要重点关注两个问题，一是煤价止跌企稳，终端和贸易商抄底采购，拉动市场小幅反弹；二是国内煤价持续下跌，进口利润消失，推动部分需求转向国内转移，助推国内市场活跃起来。煤市止跌 拐点何时到来？

就目前情况来看，环渤海港口库存高位，需求释放持续性有限，供需依旧偏于宽松；叠加周二晚大集团下调外购价，下游再次陷入观望，促使煤价大幅反弹成为泡影。后期重点关注非电需求释放程度和工业用电恢复情况。如果下游需求启动快速，下期大集团价格也会跟随市场上涨，带动市场转好；若需求低迷，市场交易价格跟随大集团外购价回调，那么，此次煤价上涨会草草结束。煤市止跌 拐点何时到来？

尽管电厂日耗强势回归，但下游高库存需要很长时间消耗。而环渤海港口大幅垒库，高库存也需要去库；叠加长协有外溢市场的可能，促使市场现货没有想象的那么缺乏。因此，一旦需求减弱，用户减少采购，煤价仍有下跌可能。值得注意的是，受三月初重要会议之前，产地煤矿安监、环保检查趋严等因素影响，供应有可能收紧；届时，一旦终端用煤需求增大，大秦线春季修之前采购等等，会对市场煤价带来一定支撑。煤市止跌 拐点何时到来？

目前，沿海八省电厂日耗已恢复至199万吨的中高位水平，全国重点电厂日耗达到560万吨。按目前的消耗和调进速度，沿海电厂每日将减少存煤15万吨，重点电厂每日减少库存50万吨。随着天气转暖，民用电负荷回落，工业用电是否会爆发，能否顺利接过接力棒值得关注！模版下载_报告模板_资料共享

二月下旬、三月初，正值春节长假过后的复产复工的日子，尤其疫情过后，大量非电行业集中复工复产，而非电终端既需要备料，购买市场煤；同时，也会增加耗电量，带动电厂会大量拉运北港长协煤，煤炭需求会有所增加，市场也会更活跃。值得注意的是，正值大秦线春季检修之前，电厂库存结构需要改善，或有采购需求；加之三月份非电需求释放，煤价或将有支撑，促使煤炭市场迎来拐点。大牛工程师

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